中国8月财新制造业PMI初值47.1，创2009年3月来最低。凸显基本面需求偏弱，油脂市场尚处于相应的销售淡季，表现不容乐观，购销双方操作保守。而在美豆丰收和南美大豆种植面积上升的预期下，CBOT盘大豆期价仍有下跌空间，或是继续压制国内油脂市场价格。

　　近日棕榈油领跌油脂市场，豆油市场在高产低需，高库低销的格局中亦是难逃回落。

　　棉油做为小油种，在原料几近枯竭之际，棉油厂处于加工尾期，低位的社会库存支撑市场价格偏强运行，当前主产区山东夏津地区三级棉油主流报5100-5150元/吨，与豆油价差仅在400元/吨左右，远低于理性替代，市场交投仅维持刚需。

　　后市油脂市场需求堪忧，棉油将能独善其身?当然不，这仅是短期效应而已。

　　据悉，新疆吐鲁番、阿克苏地区已有轧花厂零星开秤，新棉籽上市或是较往年提前，随着棉油厂开机恢复，高位运行的市场价格在弱势替代的背景下怎可言稳。